ARM roste po komentářích generálního ředitele, SoftBank zvyšuje financování

Jedním z nejvýkonnějších titulů v technologickém sektoru během pondělní seance je ARM Holdings, jejíž akcie rostou přibližně o 14 %.

Je pravda, že tento pohyb je součástí širšího oživení mezi výrobci polovodičů, které mimo jiné podpořil pokles výnosů dluhopisů a cen ropy. V případě Arm je však důležitým faktorem také komentář generálního ředitele Rena Haase z minulého týdne, který výrazně zvýšil očekávání ohledně komerčního úspěchu vlastních procesorů společnosti.

V rozhovoru pro CNBC 16. září Haas uvedl, že jeho důvěra ve schopnost společnosti uspokojit poptávku po „AGI CPU“, tedy vlastním čipu specializovaném na agentní umělou inteligenci, v hodnotě 2 miliard USD od červencové prezentace výsledků vzrostla. Arm již dříve uvedl, že zájem zákazníků přesahuje úroveň prodejů, pro kterou má společnost zajištěné výrobní kapacity. Vyjádření generálního ředitele proto posiluje očekávání, že potenciální objednávky se promítnou do vykázaných tržeb.

Načasování těchto vyjádření zůstává důležité. V červencové aktualizaci se poptávka přesahující 2 miliardy USD vztahovala dohromady k fiskálním rokům 2027 a 2028, přičemž zajištěná kapacita odpovídala dříve uvedené schopnosti prodat čipy v hodnotě 1 miliardy USD. Rostoucí důvěra vedení poskytuje základ pro optimismus, samotné vyjádření však neznamená formální zvýšení výhledu společnosti.

AGI CPU mění ekonomiku společnosti Arm

Arm se nachází v podobné situaci jako většina výrobců nejpokročilejších čipů a hardwaru pro vývoj a provoz umělé inteligence. Problémem již není poptávka, ale výrobní kapacita, která může prostřednictvím tempa, jakým se tržby přeměňují v zisk a peněžní toky, výrazně ovlivnit časový harmonogram investic.

Po celá desetiletí Arm fungoval na licenčním modelu. Strukturální změna v poptávce částečně umožnila a částečně si vynutila přesun výrobních kapacit do vlastního podniku. Jde o významnou přednost a aktivum, avšak kromě samotných nákladů představuje klíčovou výzvu také uvádění dalších kapacit do provozu.

Tento posun znamená schopnost získat větší podíl na výdajích na výpočetní infrastrukturu. Prodej hotových procesorů zvyšuje potenciální tržby z každého nasazení, zároveň však roste význam výrobních nákladů, řízení dodavatelského řetězce a pracovního kapitálu.

Nový procesor rozšiřuje podnikání společnosti Arm o prodej vlastních čipů pro datová centra. Podle Haasova popisu má být produkt určen pro cloud computing, spolupráci s GPU akcelerátory a podporu aplikací využívajících AI agenty. Hodnotová nabídka pro zákazníky je založena především na výkonu a energetické efektivitě, přičemž zároveň snižuje náklady a komplexitu spojenou s vývojem vlastního hardwaru.

SoftBank zvyšuje financování a svou závislost na ocenění společnosti Arm

Společnost SoftBank zároveň podle agentury Reuters zvýšila financování zajištěné akciemi Arm o 5 miliard USD na 25 miliard USD. Podíl v producentovi procesorů proto hraje důležitou roli ve financování širší investiční strategie japonské skupiny.

SoftBank také zahájila nabídku dluhopisů v celkovém objemu 10 miliard USD a 1 miliardy EUR. Prostředky mají podpořit další tranši investice do OpenAI a nahradit překlenovací financování plánované za tímto účelem. Transakce ukazuje rozsah mobilizace kapitálu kolem umělé inteligence, její oznámení však přichází ještě před dokončením emise.

Pro Arm i SoftBank představují tyto investice příležitost i další kanál rizika. Růst ceny akcií zvyšuje hodnotu zajištění SoftBank, zatímco výrazný výprodej by v závislosti na podmínkách smluv mohl zvýšit tlak na poskytnutí dodatečného zajištění nebo snížení zadlužení.

Tyto závazky zatěžují financování akcionáře a jejich dopad na Arm se projevuje především prostřednictvím vlastnické struktury a potenciální nabídky akcií.

Cenový graf ARM (D1)

Na grafu lze pozorovat proražení z formace klesajícího trojúhelníku po odrazu od EMA200. Úrovně Fibonacciho expanze ukazují na přibližně 350 USD jako další významnou úroveň rezistence. Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.