Colt CZ: Konferenční hovor k 1H26

Hlavní body včerejšího konferenčního hovoru po 1H26 výsledcích: Výhled pro rok 2026 byl navýšen díky silnějším maržím v segmentu munice a vyšším než očekávaným tržbám a maržím v segmentu střelných zbraní. Generální ředitel naznačil, že výsledky by mohly být na horní hranici výhledu (33 mld. Kč tržby, 8,5 mld. Kč upravená EBITDA), rizikem je jako vždy načasování udělení exportních licencí. Generální ředitel uvedl, že v příštím roce očekává dvouciferný organický růst tržeb, růst marží a vidí potenciál k překonání současných tržních odhadů. Rozšíření kapacit e-nitrocelulózy u SNC bude dokončeno v listopadu 2026 a plné produkce by mělo být dosaženo v lednu 2027. Komentáře k výhledu na rok 2026 a prvotní výhled na 2027 jsou velmi pozitivní. Vyjádření managementu vyznívají tak, že pokud vše půjde podle plánu, společnost může dosáhnout horní hranice výhledu pro 2026, což je u EBITDA asi 6 % nad konsensem Bloomberg. Indikace pro rok 2027 odpovídají podle našich výpočtů EBITDA mezi 9 a 10 mld. Kč, což je také zhruba 6 % nad konsensem.

Petr Bártek, analytik