V Česku stále mnozí mylně vycházejí primárně z údajů o pohybu ceny ropy Brent. Nechávají se tak zmást a uchlácholit tím, že její cena tento týden uzavřela pod psychologickou úrovní 100 dolarů za barel

Lukáš Kovanda, Ph.D.

V tomto pohnutém čase ale Brent ztrácejí svoji vypovídací schopnost. Skutečný rozsah tísně na trhu s ropou odhaluje spíše cena ropy Dated Brent. Ta v tomto týdnu vystoupala na svůj historický (její cena se sleduje od roku 1987) nominální rekord, přes 144,4 dolaru za barel.

Za normálních okolností je vlastně jedno, zda člověk sleduje pohyby ceny Brentu nebo Dated Brentu, protože se vyvíjejí v jakémsi tandemu, jak zachycuje graf. V době války v Perském zálivu se však vývoj obou cen historicky nevídaně "rozpojil", jak vidno.

Cena Brent vyjadřuje odhad trhu, jaká bude cena ropy nejdříve za měsíc či dva. Je to jen termínový kontrakt na ropu, jehož držitel ani nemusí mít v úmyslu fyzické barely kdy převzít. Často s ropou jen spekuluje. Jde tak vlastně o "papírovou ropu". Cena Dated Brent naopak vyjadřuje cenu za již domluvenou fyzickou dodávku barelů k nějakému velmi blízkému datu (odtud "dated"), v řádu nejbližších týdnů, ba dnů.

Skutečnou cenu barelů "teď a tady" tedy nyní zachycuje cena Dated Brent, nikoli cena Brent.

Cena Dated Brent je důležitá i pro rafinérie, protože ty potřebují barely "teď a tady", pokud nemají vyschnout.

Momentální rozdíl mezi cenami Dated Brent a Brent pomáhá vysvětlit, proč v době trvání války v Perském zálivu narůstají třeba ceny velkoobchodní nafty v Evropě rychleji než světová cena ropy.

Vývoj cen nafty odráží cenu Dated Brent, tedy ropy, kterou rafinérie potřebují "teď a tady", aby mohly naftu vyrobit. Přitom pozornost médií a dalších je stále mylně upřena převážně k ropě Brent, tedy nikoli k fyzickým barelům, ale pouze k "papírovým" termínovým kontraktům na ně, tedy k jakémusi tržnímu odhadu, kolik budou ty barely stát nejdříve za měsíc či dva.

Rafinérie ale musí vycházet z ceny Dated Brent. Mimo ně ale stále zhusta dochází k podceňování skutečné tísně na trhu s fyzickými barely ropy.

• Rafinační marže největších provozovatelů čerpacích stanic v Česku se výrazně propadají, v případě MOL na necelou polovinu březnového maxima, ukazují nová data švýcarské banky UBS. Za propadem stojí i vládní stropování cen a marží pohonných hmot

• Americké námořnictvo brzy zablokuje Hormuzský průliv, říká Trump

• Trhy věří v dnešní Orbánovu porážku. Maďarský forint v posledním týdnu zpevnil nejvíce ze všech měn světa, vůči koruně je nejsilnější od července 2024

• V Česku teď mzdy rostou až příliš rychle, ekonomika na to nemá. Růst mezd předbíhá produktivitu, hodina práce v Česku stojí už 500 korun, ale výkon tomu neodpovídá

• Čerpací stanice, který včera zavřely, dnes, nejpozději zítra otevřou. Burzovní cena nafty se totiž v Rotterdamu včera masivně propadla, takže tržní cena je nyní hned o více než čtyři koruny nižší než vládní strop

• Blížící se mír na Ukrajině, jak jej dnes avizuje Kyjev, potápí akcie zbrojaře Czechoslovak Group tak hluboko, že tržní kapitalizace celé skupiny je nyní, vůbec poprvé od lednového zbrojařova vstupu na burzu, už o více než 100 miliard korun nižší než tržní

• Pohonné hmoty včera v Česku citelně zlevňovaly, oproti středě zůstaly pod vládním stropem ještě hlouběji, plyne z dat CCS. Dnes navíc dochází k nejvýraznějšímu zlevnění nafty v dějinách ČR

• Vzhůru ke kanystrům, maximální povolená cena nafty zítra výrazně vzroste, o 1,30 Kč/l. Mnozí stále neporozuměli tomu, že se stropem cen nyní hýbe hlavně burza v Rotterdamu, a pokud nějaký konkrétní člověk, pak Trump; česká vláda vzoreček nemění

TRINITY BANK

Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má více než 92 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 65 miliard Kč.

Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.

Více informací na: www.trinitybank.cz