Pravý čas pro investování do akcií / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 24. 10. 2011

Markéta Höfferová

Poslední dny snad každý investor na akciových trzích netrpělivě vyčkává na finální plán řešení dluhové krize, kterému už evropští politici obětovali několik summitů. V podstatě se o ničem jiném ani nemluví, jindy tolik očekávaná americká výsledková sezóna jakoby stála trochu stranou. Nicméně ve skutečnosti asi všichni víme, že nic zázračného nepřijde a výstup ze středečního summitu bude především o potvrzení již známých věcí. S odpisem řeckého dluhu, či rozšíření pravomocí, případně velikosti fondu EFSF už každý počítá. Ale důležité je trhy uklidnit, a to si myslím, že by tento plán mohl splnit (nebo částečně už plní) dokonale. Evropské akciové indexy od začátku října dokázaly posílit v průměru o 15 % právě na spekulaci o novém záchranném plánu.

EU dala jasně najevo, že žádnou z bank nenechá padnout. A tak velké bankovní domy odpisy řeckého dluhu ustojí, v případě potřeby navýší kapitál, ať s pomocí soukromých investorů, vlády nebo EFSF a začne se opět od začátku. Bankovní sektor bude ozdraven a opět se v něj vrátí důvěra. Současné ceny akcií bych proto v horizontu měsíců viděl jako atraktivní.

Za zmínku stojí ještě úvaha, v jaké fázi trhu se nyní nacházíme. V době, kdy se veřejně mluví o možnosti pádu eura, budoucí platební neschopnosti některých států eurozóny, opakování světové recese nebo dokonce zpomalování tempa růstu Číny už velká část investorů akcie prodala. Vzpomeňme si jen, jaký byl v malém státu jako je Česká republika zájem o "Kalouskovy státní dluhopisy", což jen odráží fakt, jaká je chuť kupovat riziková aktiva. A nejsou právě toto signály pro vstup do akcií?

Pavel Skořepa, LUTHERUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 10. 2011.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 21. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	931,30	952,83	958	↑ 2,31	920 - 970	5	1
Dow Jones (US)	11 808,79	11 650,17	11 666	↓ -1,34	11 400 - 11 800	0	6
NASDAQ (US)	2 637,46	2 632,00	2 618	↓ -0,21	2 560 - 2 700	2	4
FTSE 100 (VB)	5 488,60	5 501,50	5 513	↑ 0,24	5 370 - 5 600	3	3
DAX (Něm.)	5 970,96	6 026,67	6 078	↑ 0,93	5 800 - 6 200	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	8 678,89	8 767,83	8 800	↑ 1,03	8 550 - 8 900	5	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 21. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	931,30	1 022,50	1 015	↑ 9,79	985 - 1 080	6	0
Dow Jones (US)	11 808,79	12 020,00	12 000	↑ 1,79	11 720 - 12 300	4	2
NASDAQ (US)	2 637,46	2 768,00	2 730	↑ 4,95	2 700 - 2 950	6	0
FTSE 100 (VB)	5 488,60	5 758,00	5 777	↑ 4,91	5 570 - 5 900	6	0
DAX (Něm.)	5 970,96	6 253,67	6 313	↑ 4,74	6 020 - 6 400	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	8 678,89	9 188,67	9 221	↑ 5,87	8 810 - 9 500	6	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.